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长期增长待考验
作者 | 胜马财经 许可
编辑 | 欧阳文
近日，江阴银行发布2025年半年度报告，该行上半年实现营业收入24.01亿元，同比增长10.45%，归母净利润8.46亿元，同比增长16.63%。在银行业净息差持续收窄、行业竞争日趋激烈的背景下，江阴银行的业绩表现十分突出。
不过，光鲜亮丽的业绩背后，却难掩江阴银行存在的隐患。一方面，公司营收、利润增长主要来源于投资收益，两大核心业务实则已经陷入负增长；另一方面，公司屡收监管罚单，合规机制有待强化。
核心业务现下滑
2025年上半年，江阴银行资产总规模、存款总额、贷款总额都略有增长，不良贷款率为0.86%，较上年末持平。在这样的基础上，公司营收、归母净利润均实现双位数增长，可谓妥妥的“市场赢家”。
江阴银行在财报中称：经营层紧扣“12458”战略主线，坚定推进改革创新，综合经营质效稳步提升，市场形象持续向好，整体展现出稳中有进、稳中提质的良好发展态势。不过，实际情况却远不如其描述的这般乐观。
数据显示，江阴银行两大核心业务利息净收入与中间业务收入均出现下滑。上半年，受净息差持续下滑影响，江阴银行利息净收入下降0.23%至14.09亿元，降幅较2024年同期缩窄，收入占比从2024年同期的64.97%降至58.69%；中间业务方面，江阴银行上半年手续费及佣金净收入为5008.5万元，同比减少35.18%。
不难发现，在利息净收入与中间业务收入均出现下滑的趋势下，江阴银行经营基本面实则承压。而公司能在核心业务下滑的情况下实现营收和净利的双位数增长，很大程度上依赖债券等投资业务的弥补。
债市红利难持续
上半年，江阴银行实现投资收益8.82亿元，同比增长81.44%，占当期营业收入的比例由2022年的10.32%大幅提升至36.7%。其中，交易性金融资产持有期间取得的投资收益为1.4亿元，同比下滑32.74%；而通过处置债权投资取得的投资收益为6.66亿元，同比增长146.9%，占投资收益总额比例接近80%。
通过处置债权投资拉高财务数据的策略，虽然短期内能提升银行业绩，但从长远来看，业绩长期增长有待考验。实际上，近年来，江阴银行业绩增速呈现逐步回落态势，因此，如果剔除掉债市红利带来的收益，江阴银行的业绩情况并不乐观。
值得警惕的是，债市红利带来的丰厚利润正在消失。在政策层面，针对不少中小银行激进投资债券现象，今年人民银行首次表态，在监管允许范围内是合理的，但也需把握“度”，警惕利率与信用等风险。
业内人士也表示，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。因此，靠债券躺赢的模式并非长久之计，一旦债市波动加剧或红利消退，江阴银行核心业务下滑的问题将暴露，业绩增长的可持续性也将面临考验。
内控体系待补位
今年6月，江苏证监局对江阴银行基金销售业务进行现场检查后，出具了警示函。据了解，这是江阴银行自2011年获得基金代销资格以来，首次因该项业务被监管部门公开处罚。
监管机构在检查中发现，江阴银行主要存在三方面问题：一是未建立投资人信息安全及权益保障的风险监测机制，亦未制定基金产品风险等级评估标准、流程等评定制度；二是内控与人员管理薄弱；此外，在信息报送方面，反洗钱报备落实不到位，且未按规定报送基金销售部门负责人任职备案及离任审查报告。
然而，在江阴银行因基金销售业务收到监管警示函之前，才刚刚被监管出示“黄牌”；4月，国家金融监管总局发布行政处罚信息，江阴银行因重点领域数据不准确、表外金融衍生品类数据少计，被无锡金融监管分局予以罚款。同时，该行相关部门员工被处警告；同样，2024年江阴银行也因贷款管理不当、信贷资金使用等问题多次遭受监管部门罚款。
这些处罚绝非孤立事件，而是江阴银行内控机制问题的集中体现。在基金销售业务中，江阴银行暴露出风险监测机制的缺漏与人员管理的松散，与此前贷款管理、数据报送等领域暴露出的问题形成呼应。在金融监管持续加码的背景下，无论是投资人信息安全保障这类关乎消费者权益的基础要求，还是反洗钱报备、数据统计等合规底线，都已成为监管核查的重点。江阴银行若不能全面完善内控机制，未来在合规经营、业务拓展以及市场声誉等方面仍将面临新的挑战。
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